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估值及财务预测：我们预计2019-2021年净利润分别为37.8、49.5、62.5亿元，EPS分别为0.70/0.92/1.17元，现价（21.6元）对应PE分别为30.5/23.3/18.5倍。风险提示：苹果手机销量不达预期，手机需求持续萎靡，5G手机渗透低于预期。

4要防范“机会成了陷阱”《中外管理》：联想手机曾握一手好牌，旗下的乐phone、VIBE、乐檬等品牌都有过闪亮时刻，但随着市场策略的不停改变而逐渐消失，对此您怎么解读？孙巍：很多手机子品牌或新品牌的失败，往往因为大部分企业理解的新品牌，就是改个名字或换个包装，新瓶装旧酒。这是比较浅薄的认识。

我今天不讲这些故事了。我们得面对现实，面对矛盾，研究深层的东西，与诸位讨论三个问题：第一，如何推动中国的开放，大门“越开越大”？怎么推？第二，如何“倒逼”五环式的改革？现在中国改革到了倒逼的时候了，怎么改革？而且不是一个“环”，是五环式改革？

半导体|范彬泰：太极实业推荐逻辑本月我们团队重点推荐的公司是太极实业。作为国内集成电路洁尘室设计领域的绝对龙头以及存储芯片封测领域的最有潜力的公司，在这个时点我们重点推荐的原因主要有三点：首先是内存芯片DRAM行业在下行趋势中出现阶段性反弹，这对于公司面向第三方的存储芯片封测业务太极半导体的营收及获利达成今年目标有所帮助。此轮的内存DRAM行业的出现反弹一方面因为比特币价格反弹近3倍，大部分矿机开始盈利，对于存储芯片的需求增长，另一方面日本对韩国禁售氟化氢以及光刻胶等关键半导体材料，引发市场对于未来内存DRAM芯片供应的担忧，现货价格上涨超过了20%，两方面原因叠加驱动了这一轮DRAM价格的反弹。

目前土耳其依然在叙利亚北部增兵，有媒体拍摄到一些土耳其的重火力，如M110型203毫米自行火炮，已经开始运输到土叙边境地区，部署这种集团军级火力，意味着土耳其已经开始为大规模战事进行准备。叙利亚东北部风起云涌，叙利亚西北部也很难平静。据路透社1月9日消息，近日，“土耳其支持的叙利亚反对派武装组织“民族解放阵线”，被前“基地”组织叙利亚分支“努斯拉阵线”，现独立的极端组织“胜利阵线”（HTS）击溃。基地恐怖分子拿下所有土叙边境口岸和60%伊得利普地盘。这给叙利亚乱局带来了新的变数。

7月30日，创业板指早盘领涨各大指数，截至上午收盘涨幅达1.36%，盘中突破5月份调整以来的高点。国寿安保基金指出，根据业绩预告推算，创业板中报情况环比一季度改善幅度更大，因此在机构上对创业板支撑会更强。当前，减税因素已经开始体现，尽管二季度经济数据还有疲弱，但企业盈利已经出现了企稳迹象。往后看企业盈利总量上大概率边际变化不大，结构上有一些积极变化值得布局。